网上股票配资 AIGC,美图(01357)的“好棋”还是“险棋”?

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网上股票配资 AIGC,美图(01357)的“好棋”还是“险棋”?
发布日期:2024-11-10 14:12    点击次数:150

曾被市场诟病“醉心炒币、不务正业”的美图公司(01357)网上股票配资,正在用快速的业绩增长回应质疑。

智通财经APP获悉,美图于1月21日发布盈喜公告,预计集团将可能于截至2023年12月31日止年度根据非国际财务报告准则取得约人民币3.30亿元至人民币3.70亿元之间的公司拥有人应占经调整净利润,相较于集团截至2022年12月31日止年度约人民币1.11亿元的公司拥有人应占经调整净利润,同比增长约200%至230%。

受此影响,美图股价于1月22日盘中冲高至2.9港元,最大涨幅7.4%。此后两个交易日,美图累计上涨超过9%。

AIGC助力业绩高增长

据美图公告,公司拥有人应占经调整净利润显著增长,主要由于会员订阅收费的影像与设计产品业务收入快速增长。

公告表示,在生成式AI(Generative AI)技术驱动下,影像产品组合的订阅会员渗透率持续快速上升,尤其是解决影像生产力需求的产品如美图设计室、开拍等,在用户增长及订阅会员转化等表现超乎预期;和在全球化战略推进下,集团的产品已覆盖全球约195个国家及地区,促使中国内地以外的订阅用户持续高速增长,推动全球影像及设计产品收入增加。

由于影像与设计产品业务具有高毛利率,该业务的毛利快速增长带动了运营杠杆效应,以致截至2023年12月31日止年度的公司拥有人应占经调整净利润大幅增加。美图还在公告中重申,展望未来,公司将继续执行体系化的AIGC策略,推出更多针对生产力场景的应用程式及功能,并且优化定价策略。相信未来订阅渗透和每付费用户平均收入仍有很大的增长空间。

据智通财经APP了解,美图业绩明显好转,主要得益于公司在2019年重心回归主要产品,并拓展B端SaaS增量市场。2019年,公司公司开始布局AI测肤业务美图宜肤;2021年收购美妆零售领域ERP SaaS服务龙头美得得,进军供应链管理领域;2023年,公司联合华为云发布SaaS应用“AI模特试衣”。公司还布局AI图像技术,2019年上线美图AI开发平台;2022至2023年,公司紧跟AIGC浪潮,推出“AI绘画”、“AI设计”等AI功能。在2023年6月,公司发布视觉大模型Miracle Vision等7款影像生产力工具,助力公司打开B端付费空间。

业务模式上,公司自2020年开始推广VIP订阅服务,助推业绩实现快速增长。时至2022年,美图实现收入20.85亿元,同比增加了25.2%;归母净利润9414.2万元,同比扭亏为盈。其中,来源于VIP订阅业务的收入同比增加了57.4%至7.82亿元,占总收入的比重达到37.5%;SaaS业务规模达到4.63亿元,占比提升至22.2%。

2023年上半年,美图将VIP订阅业务、互联网增值服务及SaaS相关业务合并到影像与设计产品业务。上半年,公司影像与设计产品业务实现收入6.02亿元,同比增长62.3%。

AIGC好棋还是险棋?

短期来看,布局AIGC业务无疑是一步“好棋”,不仅可以盘活存量用户,还可助力盈利能力得到提升。

财报显示,截至2023年上半年,美图公司月活跃用户总数为2.47亿,其中海外月活跃用户数约7368.8万。截至2023年6月,公司所有影像与设计产品的付费订阅用户总人数约为720万,占月活跃用户基数的订阅率约为2.9%,而一年前则为2.0%。公司称,影像与设计产品业务绝大多数的收入模式是VIP订阅。于2023年第二季度,由于公司持续实施体系化的AIGC策略,该业务的收入加速增长。盈利能方面,2023年上半年,美图的毛利率达到59.8%同比提升8个百分点,主要由于影像与设计产品的带动。

长期来看,在AIGC的加持下影像与设计产品业务仍然是一步“险棋”。首先,影像与视频工具的行业用户数量已经见顶,用户规模的红利基本耗尽。根据月狐数据,2021-2022年拍摄美化行业的月活与渗透率数据停滞不前,分别保持在5亿左右和45%以下小幅波动。美图自身也陷入的流量滞涨的局面中。2023年上半年,公司月活跃用户总数仅同比增长1.7%,美图秀秀的月活甚至下滑了2.1个百分点。

另一方面,就影像数字化B端市场而言,可能面临“僧多粥少”的局面。据艾瑞咨询发布的《中国影像数字化行业研究报告》,2022年中国影像数字化B端市场规模为125亿元,预计到2025年市场规模将提升至160亿元,期间年均复合约8.5%。美图在这个市场中面临着剪映、轻颜、天天P图、快影、一甜相机、秒剪等诸多互联网大厂旗下应用的竞争。

此外,美图高定价的生产力工具能否充分激发活跃用户付费意愿是未知数。据国泰君安(601211)研报,美图生产力产品包括美图设计室、开拍等,其连续包月产品定价为18-20元/月,明显高于生活娱乐产品美图秀秀、美颜相机连续包月12元/月的定价。国泰君安认为,在AI技术加持下,美图产品付费渗透率及ARPPU值有望持续提升,但值得注意的是,与普通订阅服务相比,具备AI功能的订阅服务定价更高,用户为AI功能支付溢价的意愿存在不确定性。

AIGC作为新技术,其对于影像与设计领域的影响尚存在不可预测性,且美图也仍处在订阅业务发展的初级阶段,商业模式未必成熟,未来在技术演变和市场供需动态调整的过程中网上股票配资,美图虽打开了AIGC率先尝鲜者的“荷包”,但能否持续兑现成长潜力依然有较大的不确定性。



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